一颗芯片的诞生,需要经历芯片设计、制造、封装和测试等步骤,其中芯片设计和制造是最为核心和困难的环节,但相对设计而言,因为受资金和技术的限制,晶圆制造厂更为稀缺。

对于任何人而言,如果想要制造芯片,在已经拥有RTL(电阻晶体管逻辑电路)的前提下,还需要克服两大障碍,一是从芯片代工厂获得工艺设计套件(PDK),二是有足够的资金支付制造费用。

2017年5月17日,泡泡玛特开始在新三板挂牌。2019年4月12日,从新三板完成退市。退市完成前,泡泡玛特市值为20亿元人民币。泡泡玛特当时称,退市是根据公司的业务发展计划作出的商业及战略决策,且泡泡玛特董事希望通过港交所获得更多接触国际及市场的机会。

10年8轮融资,众多VC/PE加持,红杉是最大机构股东

SkyWater是一家总部设在美国且拥有美国DMEA认证的集成电路和微设备生产商,专门从事先进的创新工程服务和各种差分集成电路(IC)的批量生产。此外,SkyWater还为航空航天、国防、汽车、云与计算、消费、工业、物联网和医疗等市场的客户提供服务。

国泰君安在一份研报中指出,过去多年,中国文创IP开发环节上仍处在相对弱势的环节,风口过去之后,能否维持高速增长无法保证。同时,盲盒行业仍然存在两大变量:上游端IP授权业务不够充分;下游端二手交易也需受规约。

尽管Google的免费开源芯片能够提供给所有人,但也有一定的条件。

文件描述显示,SkyWater开源PDK内容包括:

截至2020年6月30日,泡泡玛特收入8.17亿元,毛利5.33亿元,经营利润2.08亿元,期内利润1.41亿元。

申请获得免费SkyWater PDK的用户自己的设计必须开源,其次芯片的制程限制在130nm工艺节点,同时,用户需要向efabless.com上传一份开源的Git URL。最终,Google会在申请报名的名单中选择40个用户团队,为其提供10平方毫米的晶片模具,大约100个流片。

今年双11,根据天猫生意参谋数据显示,泡泡玛特在2020年双十一期间总销售额超1.42亿,在天猫大玩具行业排在第一,也是天猫玩具行业第一个进入双十一亿元俱乐部的品牌旗舰店。

从招股书披露的股权架构来看,IPO前,泡泡玛特创始人兼CEO王宁总计持有56.33%的股份,红杉中国持有4.96%的股份,为最大的机构股东;而Pre-IPO投资方正心谷创新资本和华兴资本则分别持有3.5%和1.98%的股份。

据天眼查数据显示,泡泡玛特至今为止一共完成了8轮融资,,投资方有启赋资本、华强资本、黑蚁资本、金慧丰投资、正心谷创新资本和华兴新经济基金等。

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PDK即Process Design Kit 工艺设计包,是连接IC设计公司、代工厂和EDA公司的桥梁。PDK包括设计规则文件、电学规则文件、版图层次定义文件、SPICE仿真模型、器件版图和期间定制参数。而PDK是将RTL转化为物理芯片的关键步骤,也是实流程开源的障碍,因此想制造自己的芯片,就要有一套可制造且开源的PDK。

泡泡玛特此前也尝试过登陆资本市场,它曾于2017年1月登陆新三板,但已于去年终止挂牌(退市)。

盲盒“护城河”在哪儿?

支持带有5.0V I / O的内部1.8V(可在2.5V下运行); 1级本地互连; 5级金属; 具有电感能力; 具有较高的片状rho多晶硅电阻器; 可选的MiM电容器; 包括SONOS缩小的电池; 支持10V稳压电源; 高压漏极扩展NMOS和PMOS。

Sky 130工艺节点技术堆栈包括:

一年赚4.5亿,两年间净利润激增近300倍

关于具体生产时间,Tim表示,将在今年11月份开始为第一批入选者进行“试生产”,在2021年初进行第二轮生产,并在2021中后期进入常态化生产。

Sky130工艺节点极具灵活性,为设计人员提供了广泛的设计选择。Google表示,如果Sky130工艺节点成功,未来将会有更多更先进的工艺节点可供选择。

泡泡玛特营收利润暴涨的同时,也迅速吸引了众多资本的青睐。

今年6月1日儿童节当天,泡泡玛特正式向港交所递交招股书,本次赴港IPO的募资规模预计为2至3亿美元,摩根士丹利和中信证券担任联席保荐人。

有关在SKY130过程节点上创建可制造设备所需的设计规则的全面文档。 用于多个开源和专有设计流程的EDA工具支持文件。 用于创建模拟设计的原始单元库和模型。 涵盖一系列不同用例的多个标准数字单元库。 使用PDK的多个文档示例。

目前,GitHub上已经有SkyWater PDK开源文档,可以得到PDK的一些信息。

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不过,目前GitHub的PDK开源信息还不是全部,相关内容仍在持续更新中。

高溢价的诱惑下,许多玩家做一夜暴富的美梦,许多“炒家”为它砸下十几万,但还没等到暴富,就先被套牢了。有网友在微博上吐槽,“入盲盒坑半年,发现都是冲动的产物,想要的只抽到一个,其他全是雷款,闲鱼上也卖不出去。”

其中最近一次融资金额超1亿美元,为今年4月29日由华兴新经济基金和正心股联合领投。红杉资本更是对其给出了21亿美元的估值。

官方公开资料显示,泡泡玛特成立于2010年,是一个覆盖潮流玩具全产业链的综合运营平台。目前,泡泡玛特在全国63座城市开设线下直营门店140家,拥有近850台机器人商店。

在芯片制造领域,该公司于2017年接管了原本属于Cypress Semiconductor(赛普拉斯半导体)的晶圆代工厂,这家工厂采用的常规制程为130nm和90nm,也可以实现65nm芯片的生产。同时,该工厂专注于为物联网应用制造高容量的小批量生产,如专用的SRAM和混合信号电路。

凭借涵盖潮流玩具全产业链的一体化平台,泡泡玛特的业绩实现快速增长。总收益从2017年的1.581亿元人民币,增加至2018年的5.145亿元人民币,2019年达到16.834亿元人民币。毛利率也提升明显,从2017年的47.6%增至2019年的64.8%,吸金能力非凡。

虽然盲盒将泡泡玛特炒上了市,但这门生意也并非一本万利。

除了提供免费的芯片制造流程外,获得申请资格的团队也无需自己找代工厂代工,Google的合作伙伴SkyWater将为其生产代工。

净利润方面,2017至2019年分别录得160万元、9950万元和4.511亿元。两年时间,净利润激增近300倍。

但在未来,制造自己的芯片将成为可能。最近,Google的软件工程师Tim Ansell宣布了同SkyWater合作的第一个可制造的、开源的PDK——SkyWater PDK。另外,无需承担昂贵的制造费用,Google也将提供完全免费的芯片制造流程。

图片源自Google官网

有关开源PDK的一些信息

泡泡玛特在潮流玩具行业吸引并维持一批优质IP资源,运营85个IP,包括12个自有IP、22个独家IP及51个非独家IP。其中,最具代表性的无疑是“Molly”这一IP。2019年,基于Molly形象自主开发的潮流玩具产品产生的收入为4.56亿元,在2019年总收入的占比为27.1%。